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公用事业行业简评报告:基础设施公募REITS启航

时间:21-05-26 15:51    来源:东方财富网

原标题:公用事业行业简评报告:基础设施公募REITS启航

首批基础设施公募REITs 即将进入询价发行阶段。沪深交易所完成了对9 单基础设施公募REITs 的注册。首批基础设施公募REITs 即将进入询价发行阶段。

基础设施公募REITs 的推出对经济发展意义重大。基础设施公募REITs 可以帮助企业快速回笼资金,盘活存量资产,给市场注入新动能。公募REITs 是资产的 “IPO”,投资者可在公开的二级市场上交易转让其持有的REITs 份额。

首批基础设施公募REITs 所涵盖的资产质地较好。首批基础设施公募REITs 所涵盖的资产权属清晰,运营模式成熟,有持续、稳定的收益及现金流,来源具备较高分散度,且运营3 年及以上;底层资产已完成竣工验收,各项前期工作手续完备;企业信用稳健、内部控制健全。

公募REITs 兼具“股、债”的特征。其投资回报来源主要包括资本利得和分红收益。首批基础设施公募REITs 具有流动性较高、收益相对稳定、安全性较强、风险适中等特点。总体看,试点项目预计未来3年净现金流分派率原则上不低于4%,尤其适合偏好固收的长线资金,可为居民提供投资新渠道。

市政环保是基础设施公募REITs 重点支持的领域。首批项目中包含了市政污水处理项目和固废处理项目。污水处理和固废处理公募REITs的推出,不仅可以拓宽公司的融资渠道,解决资金难题,同时可以推动行业正向健康发展。

基础设施公募REITs 有望改善环保企业的投融资模式,并推动环保运营类资产的价值重估。我们维持对行业“看好”的投资评级,推荐首创股份、瀚蓝环境、三峰环境、光大环境等公司。

风险提示:基础设施公募REITs 推进计划低于预期;行业需求不及预期;政策变动等。

(文章来源:首创证券)