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公用环保行业周报:雄安新区生态环保将成为长期重点,继续关注燃气

发布时间:2017-04-10    研究机构:国海证券

本周观点:

天然气:发改委公布我国天然气2月表观消费量202亿m3、同比增11%,增速远高于1月的1.4%(今年暖冬,去年同期因寒冬高基数);

北京启动史上最大规模“煤改气”工程、计划投资85亿,项目数量达351个、为近几年工程量的5倍以上,北京燃气承担了此次北京“煤改气”工程的建设任务;在油气改革终端气价走低的大背景下、油气价差扩大,另一方面得益于长途物流专用车需求的增长,LNG重卡一季度销售增长300%以上;近期分布式发电落地项目较多,南方电网建成国内最大的分布式能源项目“广州超算中心”,分布式本身所具有的冷热电三联供和环保优势,其经济性在气价下调、地方补贴加码的背景下起色明显,预期未来将在IDC、工业园区、医院等场景快速推广;雄安新区的成立加强了京津冀和北方地区对于改善大气环境的环保要求。“煤改气”进一步推行、居民、车用、工业等终端领域受益明显,建议关注:深圳燃气(A股燃气龙头,深圳+异地双增长,LNG储备站即将投产、拥有优质气源)、金鸿能源(全产业链布局、充分受益京津冀一体化,环保要求加强)、长春燃气(剥离亏损焦化主业、业绩反转,盈利能力向行业平均回归)、中天能源(全产业链布局)。

环保:雄安新区概念将持续发酵,除基建外,生态环保治理亦不容忽视。我们在上周的周报中详细阐述了雄安新区成立后对生态环境治理带来的影响,并给出了投资建议,三天的市场表现也印证了市场对雄安新区生态环境治理需求的认可。我们再次强调,新区带动周边大气污染治理、水体治理、环境监测、水务设施升级改造等应当是治理的焦点,被忽视的滞涨受益标的仍然具有投资价值和机会,重点推荐迪森股份、国祯环保、雪迪龙、汉威电子。

雄安新区建设对水资源的需求有望带动节水行业机遇。雄安新区内白洋淀是惟一的承担区内工业、居民用水重担的湖泊来源,但却为河北省内惟一劣V类水质水库,其水系的治理力度必然加大。与此同时,华北平原普遍缺水严重,新区所处的海河流域人均水资源量仅343立方米,远低于联合国500立方米的人均标准,新区建设所需的水资源将有望通过农业节水、引水调水、海水淡化等途径解决,我们认为解决水资源来源的相关受益股也将受益,推荐关注蒙草生态、京蓝科技、新界泵业等。而雄安新区的用水量及城市污水处理量较现在将有相当增长,水务等公共设施的新建与升级改造将随着人口的迁入而逐步开展,建议关注打造智慧水务的汉威电子,拥有水务全产业链及推进区域性环境综合治理业务的首创股份(600008)。

住建部、环保部对影响较大的205个黑臭水体实行挂牌督办,水处理产业将迎机遇。日前,住建部、环保部研究决定对社会影响较大的205个黑臭水体实行重点挂牌督办。目前,全国224个地级及以上城市共排查黑臭水体2082个,仅34.9%完成整治,51.5%正在开展整治或前期工作,还有13.9%尚在方案制定阶段。根据“水十条”的要求,2017年将是第一阶段的部分考核指标完成年,直辖市、省会城市、计划单列市建成区要于2017年底前基本消除黑臭水体。因此我们认为,2017年将是水污染治理的产业大年,环保部环境规划院预测全年将可完成“水十条”投资4.6万亿元,带动环保产业新增产值1.9万亿元,我们建议关注碧水源、国祯环保、环能科技、中金环境、天翔环境。维持公用环保行业“推荐”评级。

本周重点推荐个股:

【中天能源】收购海外油气田、建立LNG接收站、以“点供”形式快速拓展天然气分销、打通上下游全产业链。

【深圳燃气】业绩稳健的白马龙头。

【迪森股份】生物质供热龙头企业,“煤改气”直接受益标的。

【国祯环保】具备流域治理及农村污水治理经验。

【汉威电子】环保子公司构建监测-治理-运维一体化系统解决方案模式,物联网布局稳步推进。

风险提示:大盘系统性风险;政策风险;公司项目推进进度不达预期。

申请时请注明股票名称