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环保工程及服务行业周报:资金与环保技术并重,维持推荐龙头组合

发布时间:2017-08-21    研究机构:华创证券

环保行情回顾。

上周环保整体表现强于大市。环保指数涨幅为3.96%,同期沪深300指数下跌2.12%,跑赢1.86个百分点。环保子行业方面,从环保股涨跌幅比较来看,大气>智能监测>水治理>固废>综合环保,周涨跌幅依次为5.43%、5.02%、4.70%、4.55%、3.14%。个股方面:博天环境(+19.90%)、德创环保(+14.01%)、首创股份(600008)(+11.04%)、先河环保(+10.64%)及长青集团(+9.83%)居涨幅前五;上周仅有两只个股小幅下跌,分别是:中国天楹(-0.15%)、科达洁能(-3.05%)。

主要观点

1. 一看雄安治水,生态优先,建设环保智慧之都。

根据雄安新区当地的生态环境特征,可以预见与水环境有关的河道、水系、流域等生态治理和修复将是下阶段当地环境工作重点,且存在庞大市场空间。白洋淀治理是华北生态治理核心,围绕白洋淀治理以及相关黑臭水体治理的水生态及水环境修复,是雄安新区未来环保需求释放核心市场。在处理新区环保问题上摒弃以往环保订单中企业倚靠政府资源和关系,对于整体解决方案和治理技术要求会非常高,向全市场公开采购高质量服务,决定雄安新区环境治理建设示范意义显著。

2. 二看环保督察,优胜劣汰,打造绿色经济体系。

环保部对钢铁、有色金属冶炼、焦化、石油炼制、化工、原料药、农药、氮肥、纺织印染、制革、电镀、平板玻璃、农副食品加工等13个行业核发排污许可证。我们认为通过“排污许可证”制度结合即将施行的“环保税法”,将进一步压缩“散乱污”企业的生存空间。目前大力治理“散乱污”企业,利好环保类的企业、以及环保做得比较好的企业。因为低价的、劣质的产品被处理掉以后,优质的产品的价格自然有所回升,回升之后这些企业的效益明显好转。通过优胜劣汰的方式,使得“散乱污”企业无力支付环保成本,被迫退出市场;而优质企业通过“超低排放”不断做大做强,提升业绩,再加强环保投入形成良性正循环。

3. 资金与环保技术并重,维持推荐绩优龙头股。

总体来看,对于那些渗透率较低、行业正在快速增长的高景气子行业,例如危废处置、土壤修复、污水处理提标改造等,精选行业龙头。未来水治理行业、固废及危废处理领域都将面临行业调整,而整合过程中更看好资金优势明显和拥有自主研发能力的行业龙头企业。投资上把握绩优股,重点推荐公司:水治理龙头碧水源、烟气处理龙头清新环境、土壤修复领军者高能环境、固废领域集大成者启迪桑德、环境监测龙头企业聚光科技。

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